梵曦提示您:看后求收藏(天籁小说网www.growlertime.net),接着再看更方便。

塞斯·卡拉曼(Seth A. Klarman)是一位传奇的价值投资者。

作为投资公司Baupost的联合创始人,他遵循格雷厄姆和巴菲特的投资理念,数十年来专注于寻找具有增长空间的廉价冷门标的,热衷于购买低估的股票和破产或已经出现财务危机企业的证券。

卡拉曼成立Baupost时是1982年,当时股市已经低迷了18 年,但Baupost从成立到2009之间的27年里,年均收益率达到19%(同期标普500指数收益率仅为10.7%)。

特别是在被称为“失去的十年”的1998年到2008年,标普500指数收益率仅为1.4%,而Baupost基金的年均收益率则高达15.9%。如今,卡拉曼管理的资产已超过220亿美元。

而卡拉曼更加为人所知的,是他将自己的投资理念,融汇在了1991年出版的着作《安全边际》中,这本书如今已经成为了全世界价值投资者们的必读经典,有人盛赞它和格雷厄姆的《聪明的投资》相得益彰。

但是这些年来,卡拉曼多次在访谈中表示,他对“安全边际”的理解在实践中也在不断延伸出新的思考和演化。

2021年,卡拉曼写下一篇文章,比较系统地解释了他对于安全边际最新的理解,也对市场上常见的一些相关理念和观点做出了简洁清晰的回应。

下面我们就一起来看看,这位把“安全边际”运用到炉火纯青的投资大师,对这个经典的理念有哪些新的思考吧。

安全边际:为未知的错误留下余地

卡拉曼感慨:“如果说过去几年提醒了我们什么的话,那就是未来是未知的。”

他认为,世上的事情总是会出现一些意想不到的转折,公司可能会遇到困难和挫折,经济也可能会出现衰退,就算是最好的投资者也可能会犯错误。

正因为这样,为可能的错误留下余地,就变得尤其重要。

这个“余地”就是安全边际。卡拉曼指出,从格雷厄姆第一次在《证券分析》中提出这个概念开始,这个词就已经被篆刻进了世界上最成功的投资者的词典中。

但是,人们对于安全边际到底由什么构成,也有着不同的理解。

多数投资者会分析和计算公司的内在价值,如果公司的股价相对于这个价值存在折扣,便认为这家公司具有安全边际;而另一些投资者则更加关注低估值指标,或者

更多内容加载中...请稍候...

本站只支持手机浏览器访问,若您看到此段落,代表章节内容加载失败,请关闭浏览器的阅读模式、畅读模式、小说模式,以及关闭广告屏蔽功能,或复制网址到其他浏览器阅读!

本章未完,请点击下一章继续阅读!若浏览器显示没有新章节了,请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单,退出阅读模式即可,谢谢!

其他类型推荐阅读 More+
全武林都性转了,除了我

全武林都性转了,除了我

倾海酒
【通知栏:目前是晚上20:00左右更新】(原名《移花宫主》)最初发现自己穿越成令全武林闻风丧胆的移花宫大宫主时,姚月想的是:好好练武,好好做人,不当女魔头,也不当变态。然而谁来告诉她,为什么她的妹妹变成了
其他 连载 9万字
玄学真人秀 [无限]

玄学真人秀 [无限]

木尺素
-日更;悬疑、惊悚、解密、微克-已完结:《逃离疯人院》《真人剧本杀》《天选预言家》《国王的剧本杀游戏》《查无此人》,点击作者专栏可见-接档文《这是一封求救信》(刑侦)、《白色巨塔[无限]》求预收~本文《
其他 连载 62万字
我死后驸马悔悟了

我死后驸马悔悟了

谢书枍
预收《被骗婚成功之后》《娇妻难逃》喜欢可收~云浓是皇帝老来女,自小便极尽宠爱,喜欢新科状元沈含章。少年情愫,总那么轰轰烈烈。她研读他每一篇文章,临摹他每一张字帖,收集他每一分喜好,努力学成他喜欢的样子
其他 连载 9万字
妖尾之圣光魔法

妖尾之圣光魔法

白少无痕
[妖尾同人小说] 佐恩因神明的意外,而进入到妖尾的世界,逐步获得海贼黄猿大将的全部实力,还附带了圣属性的光魔法。 最年轻的S级魔导士,圣十之一,霸气的开拓者......,
其他 连载 56万字